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米大統領選間近、投資家は神経とがらす
大統領選の結果についての市場の観測には最近、変化が見られている
By JUSTIN LAHART
2016 年 11 月 5 日 07:13 JST
米大統領選挙の投票日を来週8日に控え、投資家はひどく神経を高ぶらせている。だが金融市場はいつになく穏やかだ。この状況は何らかの形で速やかに変化するだろう。
米連邦捜査局（FBI）が民主党候補ヒラリー・クリントン氏の私用電子メールの捜査を再開するまで、投資家らはクリントン氏の勝利をほぼ確実視していた。だがそれ以後、投資家の認識が変わった。金融市場の見方を反映する傾向があるブックメーカー（賭け屋）の確率でみるとクリントン氏はまだ優勢だが、トランプ氏当選の確率は上昇している。
世論調査結果の変化を受け、投資家は株式市場下落による損失を防ぐオプションの価格を競り上げることでトランプ勝利の可能性をヘッジしてきた。「恐怖指数」と呼ばれるシカゴ・オプション取引所（CBOE）のボラティリティー指数（VIX）は、FBI捜査再開が伝わる前の15.4から22.1に上昇した。これは、英国の国民投票で欧州連合（EU）離脱が決定されて間もない頃以来で最も高い。
株式相場がかなり落ち着いている中でVIXがこれほど急に跳ね上がるのは極めて珍しい。だがそれには理由がある。VIXは厳密には、S＆P500種指数の将来の変動に対する投資家期待を示す指数だ。だが現実には、VIXは株式市場がどの程度変動してきたかを示す指標にすぎないことが多い。過去30日間のVIXとS＆P500の1日の値動きの相関性（いわゆる実現ボラティリティー）は高い傾向にある。
ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）の調べによると、この1週間のVIXと実現ボラティリティーの差は、S＆P500が寄り付きで大幅下落した2015年8月下旬以来最大となった。
現在の市場かVIXのどちらかが正しければ、その差は選挙が終わった後速やかに縮小するだろう。その動き方には2通りが考えられる。一つは、市場が急落して実現ボラティリティーが大幅上昇し、VIXの水準に近付くこと。もう一つは、市場が安定性を保ってVIXがそれに沿って低下するということだ。2番目のシナリオなら、株式相場は上昇するだろう。
クリントン氏、トランプ氏のどちらに軍配が上がり、それが株式市場にどのような長期的影響を及ぼすかはもちろん、投資家にはわかりかねる部分だ。だが今、投資家はチップを積み上げ、これからサイコロが振られるのを待っている。
https://www.google.co.jp/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwiy8OTI7JDQAhXBjZQKHUL_AqMQFggdMAA&url=http%3A%2F%2Fjp.wsj.com%2Farticles%2FSB10200540860194693704004582416910571367908&usg=AFQjCNE6GsA9C2-l4sLXGIbZ-80yrbmhmA
米国株（４日）：Ｓ＆Ｐ500が80年以降で最長の連続安､利上げ警戒
Dani Burger
2016年11月5日 05:36 JST 更新日時 2016年11月5日 06:28 JST
米株式相場は続落。Ｓ＆Ｐ500種株価指数は1980年以降で最長の連続安となった。経済指標を受けて年内の利上げ観測が高まったほか、大統領選を控え慎重な雰囲気も続いた。
主要株価指数は午後に入り勢いを失った。消費関連や金融、エネルギー株が下げた。プロクター・アンド・ギャンブル（Ｐ＆Ｇ）とアマゾン・ドット・コムの下落も重しとなった。保険のウィリス・タワーズ・ワトソンは5.6％安。通期収入予想の下方修正が嫌気された。ウェルズ・ファーゴは1.6％下落。また原油安に反応して石油・ガス関連株が売られた。
Ｓ＆Ｐ500種株価指数は前日比0.2％安の2085.18。一時0.5％高まで上げた。同指数はこれで９営業日続落となり、1980年以降で最長の連続安。ダウ工業株30種平均は0.2％安の17888.28ドル。
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/iTfPtaAPbnf8/v2/-1x-1.png
エバーコアＩＳＩのシニアマネジングディレクター兼グローバルポートフォリオストラテジスト、デニス・ディバッシャー氏は「雇用統計は利上げ確率を高めドルを一段と押し上げるはずだが、大統領選を控えていることから、市場では何も起きていない」と指摘。「利上げ見通し、さらには市場の見通しは選挙をめぐる不確実性に抑えられている」と述べた。
10月の雇用統計では、非農業部門雇用者数は16万1000人増。前月は19万1000人増に上方修正された。賃金は前年比での伸びが2009年以降で最大となった。また失業率は4.9％に低下した。この統計を受けて、金融当局は12月利上げに向けた軌道を維持しそうだ。
大統領選の世論調査で民主党候補ヒラリー・クリントン氏の共和党候補ドナルド・トランプ氏に対するリードが縮小する中、Ｓ＆Ｐ500種は週間ベースでは４週続落。今週は1.9％下げた。期日前投票ではトランプ氏はアイオワ州とオハイオ州で強さを見せており、クリントン氏はノースカロライナ州とネバダ州で優勢な様子だ。ブルームバーグ・ポリティクスの分析が示した。
大統領選が接戦となる中で、シカゴ・オプション取引所（ＣＢＯＥ）ボラティリティ指数（ＶＩＸ）は過去最長の連続上昇となっている。
ジュリアス・ベア・グループの調査責任者、クリスチャン・ガティカー氏は「市場では米大統領選は、口にしようとしないが誰もが認識しているイベントだ」と指摘した。
ヘッジファンドマネジャーのダニエル・ローブ氏は、大統領選を控えてポートフォリオのリスクを減らしていることを明らかにした。サプライズが起きて金融市場が混乱する恐れがあるからだ。ローブ氏はこの日、サード・ポイント・リインシュアランスの決算会見で、「われわれはエクスポージャーを減らしている。一部ポジションを減らし、ヘッジを増やした」と説明。「理由は大統領選だけではない。下院と上院がどうなるかも同様に重要だ」と加えた。
この日決算を発表した企業では、ＮＲＧエナジーが12月以降で最大の上げ。2016年通期の利益予想を引き上げた。床製品メーカーのモホーク・インダストリーズは7.8％上昇。一日の上昇率としては５年で最大となった。
原題：S&P 500 Extends Selloff to Longest Since 1980 as Election Looms（抜粋）
「トランプ大統領」が米経済最大のリスク、日本企業ＣＦＯ−民間調査
谷口崇子
2016年11月5日 10:44 JST
「ＦＲＢによる金融政策の迷走」にも懸念
デロイトトーマツグループが約100社対象に意識調査
日本企業の最高財務責任者（ＣＦＯ）の多くが、ドナルド・トランプ氏の米大統領就任を米国経済の最大のリスク要因と考えていることが、デロイトトーマツグループのマクロ経済に関する意識調査で分かった。
調査によると、米国経済の今後１年間のリスクシナリオを想定する際に最も重視することは何か（複数回答）という問いに対し、「トランプ氏の大統領就任」との回答が72.3％でトップだった。「ヒラリー・クリントン氏の大統領就任」との答えは4.6％にとどまった。「ＦＲＢによる金融政策の迷走」も58.3％に上った。
トランプ候補
トランプ候補 Photographer: Andrew Harrer/Bloomberg
調査はデロイトトーマツグループが同社のイベントに参加した上場企業を中心とする約100社のＣＦＯを対象に、９月27日からから10月14日にかけて実施。11月４日に公表した。
日本経済のリスクに関しては「日本銀行の金融政策に関する限界論の高まり」が63.9％で最も関心を集めた。欧州経済で最大のリスクと認識されているのは、独メルケル政権の支持率低下など「各国政治の不安定化」（60.2％）で、「英国の欧州連合（ＥＵ）離脱」（52.8％）を上回った。中国経済では「構造政策の行き詰まりや銀行不良債権問題の一段の悪化」(70.4%)が最も多かった。
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-11-05/OG5A2C6K50XW01
米ＦＲＢ副議長：インフレや雇用、当局の目標上回る可能性も
Craig Torres、Jeanna Smialek
2016年11月5日 11:07 JST
米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のフィッシャー副議長は４日、経済資源の活用余地がどこまであるか金融当局として限界を探る中、インフレ率と雇用が当局の目標を上回る可能性があるとの考えを示した。
フィッシャー副議長は米経済について、「雇用やインフレをめぐるわれわれの目標をある程度上回る」可能性があると指摘。ワシントンで開かれた国際通貨基金（ＩＭＦ）の会合で発言したもので、さらなる投資と人員の採用を促すため、目標をオーバーシュートすることを多少容認する姿勢を示唆したものとも受け止められる。
フィッシャーＦＲＢ副議長
フィッシャーＦＲＢ副議長 Photographer: T.J. Kirkpatrick/Bloomberg
元ＦＲＢ理事で現在はコンサルタント会社ＬＨマイヤー（ワシントン）を率いるローレンス・マイヤー氏は、「当局の雇用面の目標をわずかに上回ることで、どの程度のインフレにつながるか考慮すると、そのトレードオフは極めて好ましいものと見受けられる」と語り、フィッシャー議長のコメントは「一定限度内のインフレ容認」を示すとの見方を示した。
フィッシャー議長はスピーチ原稿で政策金利に関し、「最近のデータを見ると、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標レンジ引き上げの論拠が一段と強まったというのがわれわれの見立てだ」とし、家計の支出と企業の「新たな」投資に支えられて米経済は「緩やかなペース」で成長すると見込んでいると話した。
米労働省が４日発表した10月の雇用統計では、非農業部門雇用者数が前月比16万1000人増となり、失業率は4.9％と前月の５％から改善した。
フィッシャー副議長は、労働市場が「完全雇用状態に近づいており」、景気回復が「力強い」雇用の伸びをもたらしたと述べた。
原題：Fed’s Fischer Says Economy May Exceed Inflation, Job Goals (1)（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-11-05/OG5BBU6KLVR701
10月の米雇用統計、エコノミストはこうみる
就職説明会の列に並ぶジョーダン・ミルズさん（10月中旬、アトランタ）
By ANNA LOUIE SUSSMAN
2016 年 11 月 5 日 01:24 JST
米労働省が4日発表した10月の雇用統計は、8日の大統領選を前にした最後の主要な経済指標だった。非農業部門雇用者数（季節調整済み）は前月比16万1000人増加し、平均時給は2009年半ば以来で最も大きく伸びた。エコノミストの反応は次の通り。
−PNCファイナンシャル・サービスのステュアート・ホフマン氏 労働市場の引き締まりを背景に、労働者の獲得競争に企業は賃上げで対応している。これは所得の伸び、個人消費、また経済全体にとって大きなプラスだ。
−プレスティージ・エコノミクスのジェーソン・シェンカー氏 10月の雇用統計は何ら特別なものではなく（中略）米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ見通しを宙ぶらりんにしたままだ。今日の市場に与える影響はまちまちだろう。今回の統計は多少のプラス要因だが、12月の利上げに本格的なゴーサインを出すほど強くはない。
−インディード・ドット・コムのジェド・コルコ氏 10月の雇用統計は楽観的な向きが期待していたほど好調な内容だった。（中略）平均時給の伸びは前年同月比2.8％と、金融危機以降で最も大きく伸び、労働者はその恩恵を共有している。景気がさらに上向きつつあると一般の投票者に伝えるなら、今回の統計がそれだ。
−バンクレート・ドット・コムのマーク・ハムリック氏 残念ながら製造業の雇用は実質的に伸びていない。恐らく労働力に復帰できるだけの技能がなく、長期間にわたり製造業を離れている人々の大半は、政府に忘れられたと感じている。半年以上職に就いていない長期失業者は200万人で横ばいだ。彼らが失業者の4分の1を占めている。
−キャピタル・エコノミクスのポール・アシュワース氏 10月の底堅い雇用の伸びと平均時給の上昇ペースの加速は、（選挙で歯車が狂わないと想定して）FRBが12月に利上げに動くという期待を強める。
−パンテオン・マクロエコノミクスのイアン・シェパードソン氏 賃金の上昇トレンドに弾みがついている。消費者物価指数（CPI）とコアのCPIの低迷による足かせが軽くなり、人々は実質賃金の伸びを維持するために、一段と大きな名目賃金の上昇を求めるだろう。このため賃金は来年、さらに伸びると予想される。労働市場は非常に引き締まっており、雇用主は抵抗しづらいだろう。
https://www.google.co.jp/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwjZnrLC7JDQAhUCI5QKHemUATAQqQIIHTAA&url=http%3A%2F%2Fjp.wsj.com%2Farticles%2FSB11002196903013144810404582416422060319932&usg=AFQjCNG7KueLZIEF3dI_ekNiAew8rr7dLA
ＮＹ原油（４日）：週間で１月以来の大幅安−ＯＰＥＣ減産期待が後退
Mark Shenk
2016年11月5日 05:01 JST
４日のニューヨーク原油先物市場ではウェスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）先物が続落。石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）が具体的な減産合意をまとめられないとの不安が広がり、週間ベースでは約10カ月ぶりの大幅下落となった。ロイター通信によると、サウジアラビアは同国以外の産油国が減産で合意しないなら増産に踏み切ると示唆。バルキンドＯＰＥＣ事務局長はサウジからそうした意思表示はなかったと発言し、これを受けて原油相場は下げ渋った。
エネルギー関連の商品に重点を置くヘッジファンド、アゲイン・キャピタル（ニューヨーク）のパートナー、ジョン・キルダフ氏は「ＯＰＥＣ合意への道筋はまったく見えない。サウジ以外のＯＰＥＣ諸国は生産を大幅に拡大し、減産合意を機能させるためにサウジや同盟湾岸諸国に過大な負担を要求している」と述べた。
ニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）のＷＴＩ先物12月限は前日比59セント（1.32％）安い１バレル＝44.07ドルで終了。終値ベースで９月20日以来の安値。週間では9.5％値下がりした。ロンドンＩＣＥのブレント１月限は77セント（1.7％）下げて45.58ドル。
原題：Crude Oil Trades at Five-Week Low as Global Glut Seen Expanding（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-11-04/OG4R8Z6VDKHW01
ドルが対スイスフランで1カ月ぶり安値、米大統領選に備える動き
［ニューヨーク ４日 ロイター］ - 米大統領選の行方が不透明感を増す中、ニューヨーク外為市場は、ドルが安全資産とされるスイスフランに対し、約１カ月ぶり安値をつける場面があった。
１０月の米雇用統計は、賃金が伸びるなど堅調な内容で、１２月の米利上げ観測を下支えしたが、市場では大統領選に備えた動きが目立った。
ドルはスイスフランCHF=に対して一時、０．９６８２フランの安値を記録。終盤の取引では０．４５％安の０．９６９４フランと、安値近辺で推移した。
米雇用統計は、賃金が前年比で２．８％増と、２００９年６月以来の大幅な伸びを示した。
堅調な統計内容を受け、ユーロEUR=は対ドルで０．２％下落して１．１０８１ドルと、取引時間中の安値をつける場面もあった。その後、約３週間ぶり高値の１．１１３０ドルをつけ、直近でも０．２％高の１．１１２５ドルと高値近辺で推移した。
ロイター／イプソスが公表した米世論調査によると、大統領選は民主党候補ヒラリー・クリントン氏の支持率と、共和党候補ドナルド・トランプ氏との差が著しく縮まった。激戦州で互角の戦いとなっている。
市場では、クリントン氏は現状維持をもたらす候補、トランプ氏が勝利すれば、貿易や成長に対する世界的なリスク要因との見方が広がる。
メキシコペソMXN=は対ドルで一時、１．２％高の１ドル＝１８．９３４８ペソを記録した。前日には約１カ月ぶり安値の１９．５４５０ペソをつけていた。
市場関係者の１人は、投資家が大統領選の不透明感を背景に、前日のペソ売りを中和するため買い戻した公算が大きいと指摘した。
ドル指数.DXYは週間で１．４％安と、下落率が７月下旬以来の大きさとなる見通しだ。
ドルは対円JPY=でほぼ横ばいの１０３．０２円。前日は１カ月ぶり安値となる１０２．５４円をつけていた。
ドル／円 ＮＹ終値 103.12/103.16 JPY21H=
始値 102.96 JPY=
高値 103.28
安値 102.86
ユーロ／ドル ＮＹ終値 1.1135/1.1141 EUR21H=
始値 1.1095 EUR=
高値 1.1143
安値 1.1081
http://jp.reuters.com/article/forex-ny-close-idJPKBN12Z2RS?sp=true
スタンチャート、PE部門閉鎖へ＝関係者
スタンダード・チャータードはPE部門をファンドマネジャーらへ売却する方向で協議していたが、結局は閉鎖を決めた
By MARGOT PATRICK
2016 年 11 月 4 日 19:19 JST
【ロンドン】英銀行大手スタンダード・チャータードは、未公開株（PE）投資部門をファンドマネジャーらへ売却するのではなく、閉鎖する意向だ。事情を知る人物が4日明らかにした。
PE部門を統括してきたジョー・スティーブンズ氏と、東南アジア事業に従事していたバート・クワン氏は退職した。
この部門は80社に総額およそ50億ドル（約5200億円）を投資している。今後はPE部門幹部のナイネシュ・ジャイシン氏が中心となり、2年かけて持ち分を手放す。
スタンダード・チャータードの広報担当者はコメントを控えた。
ビル・ウィンターズ最高経営責任者（CEO）は8月、PE部門を見直していると述べていた。規制強化で一段と自己資本を増強する必要に迫られているほか、利益相反の可能性があることから、他の銀行でもPE事業から手を引く動きが出ている。
関係者によると、ウィンターズCEOが1日、7-9月期（第3四半期）決算の記者会見の数時間前にスティーブンズ氏へPE部門の閉鎖計画を伝えた。
スティーブンズ氏をはじめとするPE部門の従業員は、何カ月も前からPE部門の取得を巡って会社側と協議し、合意へ前進している状況だったという。
https://www.google.co.jp/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwjO66_F7JDQAhUHlZQKHeHTASoQFggdMAA&url=http%3A%2F%2Fjp.wsj.com%2Farticles%2FSB11002196903013144810404582415911650220668&usg=AFQjCNFPdaLMp7wXjbaWsfrzyaXCTKM5FQ
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