リーマン前と酷似…米国の金利上昇はバブル崩壊の前兆か　金子勝の「天下の逆襲」
https://www.nikkan-gendai.com/articles/view/news/228238
2018年5月2日　日刊ゲンダイ

　
　株バブル崩壊の前兆なのか（Ｃ）ＡＰ

　米国の長期金利が、４年３カ月ぶりに３％台に達した。４月２４日のニューヨーク債券市場で、１０年物国債の利回りは３・００％で取引を終えた。この長期金利の上昇を受け、ＮＹダウは一時６００ドル超も下落し、結局、前日比４２４ドル安で終えた。

　なぜ金利が上昇したのか。一般的には、米ＦＲＢの利上げペースが加速するとの観測や、財政赤字に伴う米国債の大量発行の見通しなどが原因とされている。

　たしかに、物価の過度な上昇を防ぐためにＦＲＢが利上げを急ぐ可能性はある。さらに、大型減税と公共投資拡大のために米国の財政赤字の増加が予想され、国債の大量発行に伴って金利が高くなる可能性はある。

　だが、金利上昇は国債利回りだけではない。

　とくにＢＩＳ（国際決済銀行）の統計で、民間部門の借入残高がリーマン・ショック前の規模にまで膨らんでおり、ＬＩＢＯＲ（ロンドン銀行間取引金利）が急上昇していることが問題だ。これは、過去の例から見て株バブル崩壊の前兆ともとれるからだ。

　リーマン・ショック前を振り返ってみよう。２００７年夏に「ＢＮＰパリバ」傘下のヘッジファンド、次いで「ベアー・スターンズ」傘下のヘッジファンドが破綻した後、株価が下落し、同年１２月にＬＩＢＯＲが急上昇した。ＬＩＢＯＲは資金需要が逼迫している時に上昇するが、カウンターパーティーリスク、金融機関がお互いに疑心暗鬼になっている時にも上昇する。無担保のケースも多いため、貸し倒れたら、取りはぐれてしまうからだ。

　リーマン・ショックは、ＬＩＢＯＲの上昇からしばらく経った０８年９月に起きている。

　日本の場合、２０２０年まで景気はもつだろうとの楽観論が流布されているが、うのみにはできない。２０年以降に景気が悪化すると分かっていたら、多くの人が、その前に不動産や株を売ろうとするだろう。皆が“売り”に走れば、当然、価格は下がっていく。

　日本も米国もバブル化しているだけに、小さな調整で済めばいいが、大きなショックが起きた時、大打撃を受ける恐れがある。すでに１９兆円を超える株を買っている日銀は打つ手なしに陥る危険性がある。


金子勝　慶応義塾大学経済学部教授
１９５２年６月、東京都生まれ。東京大学経済学部卒業。東京大学大学院　博士課程単位取得修了。 法政大学経済学部教授を経て。２０００年１０月より現職。ＴＢＳ「サンデーモーニング」、文化放送「大竹まことゴールデンラジオ」などにレギュラー出演中。『資本主義の克服　「共有論」で社会を変える』集英社新書（２０１５年３月）など著書多数。新聞、雑誌にも多数寄稿している。

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— 日刊ゲンダイ (@nikkan_gendai) 2018年5月1日

日刊ゲンダイの連載「天下の逆襲」で「リーマン前と酷似…米国の金利上昇はバブル崩壊の前兆か」を書いた。アメリカの財政赤字で長期金利が３％超え。同時に、民間の借入金残高の増加とLIBOR(銀行間金利)の上昇がリーマン前に似てきたことは危険な兆候です。https://t.co/i1HGZxs93U

— 金子勝 (@masaru_kaneko) 2018年5月1日

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— AS (@ActSludge) 2018年5月1日

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『…日本の場合、２０２０年まで景気はもつだろうとの楽観論が流布されているが、うのみにはできない…』

— 吉川　幸男 (@FP_Yoshikawa) 2018年5月2日

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『…２０年以降に景気が悪化すると分かっていたら、多くの人が、その前に不動産や株を売ろうとするだろう。皆が“売り”に走れば、当然、価格は下がっていく…』

— 吉川　幸男 (@FP_Yoshikawa) 2018年5月2日

米国の金利上昇はバブル崩壊の前兆か
リーマン・ショック前と酷似　日本も米国もバブル化しているだけに、小さな調整で済めばいいが、大きなショックが起きた時、大打撃を受ける恐れがある。すでに19兆円を超える株を買っている日銀は打つ手なしに陥る危険性が

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— KK (@Trapelus) 2018年5月1日

コメント
1. 2018年5月02日 19:11:48 : FYv369TSRU : QnzxUAAntQQ[407] ▲△▽▼ 低金利　いつか我慢も　限界に
2. 2018年5月04日 11:46:46 : ubsqxr99nk : L8tnnf@OvnU[167] ▲△▽▼ 安倍と黒田、、泥船に、、、 馬鹿なやつだから、誰も救わない。 国民だけは被害を与えるな！といっても無理だね。 だから、馬鹿を指導者にしてはいけないのです。
3. 2018年5月04日 23:51:26 : XQ5O5W02d6 : 0nDLB5JvtiY[3] ▲△▽▼ リーマンショックは住宅分解ショック。 低金利で不正増殖の米住宅が金利上昇を吸収できなくなって 分解したのが米住宅分解ショック。 住宅金利の利上げ回避、米国債回収に、 金融市場を暴落させ、金融に責任転嫁させ、 それを金融ショック＝リーマンショック と書換えた。 今だ0金利依存の米住宅が、 利上げ回避に金融市場で暴れている

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