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コラム:中国市場混乱、投資家は「最悪事態」憂慮(ロイター)
http://www.asyura2.com/15/hasan104/msg/348.html
投稿者 赤かぶ 日時 2016 年 1 月 10 日 00:39:35: igsppGRN/E9PQ kNSCqYLU
 

1月7日、前回から半年もたたずに、中国市場の混乱がまたもや世界を揺さぶった。上海で2011年1月撮影(2016年 ロイター/Carlos Barria)


コラム:中国市場混乱、投資家は「最悪事態」憂慮
http://jp.reuters.com/article/column-china-market-investors-idJPKBN0UM0DA20160108
2016年 01月 8日 13:33 JST


Peter Thal Larsen

[香港 7日 ロイター BREAKINGVIEWS] - 前回から半年もたたずに、中国市場の混乱がまたもや世界を揺さぶった。昨年8月と同じく引き金となったのは人民元相場の急落で、これに続く形で中国株が下落した。株が売られた原因ははっきりしないが、世界の他の地域にとっては不吉なことだ。

人民元の対ドル相場はわずか4日間弱で1.5%下げた。これは昨年夏に世界の投資家を驚かせた1回の切り下げにほぼ匹敵する幅だ。人民元安を契機に中国株は売り込まれ、上海の主要株価指数の下落率が7%に達した場合に適用される新たなサーキットブレーカーが2度も発動された。上海株式市場は7日午前に寄り付きからわずか30分でサーキットブレーカーが発動し、取引終日が停止された。

今の状況については概ね2つの仮説を立てることができる。1つは中国当局が、大幅な人民元切り下げは経済の窮状を解消する上で最も悪影響が小さい手段だとの結論に達したというものだ。通貨安戦争が再燃するとの不安感から投資家はオーストラリアや韓国といった中国の主要な貿易相手国から逃げ出し、コモディティ価格にも下げ圧力が掛かった。ブレント原油も売られ、1バレル33ドル強に下落した。

中国当局は、人民元は対ドルでのみ下げていると反論している。対通貨バスケットでみると人民元は昨年ほぼ横ばいだった。

加えて中国は引き続き貿易収支が黒字で、通貨切り下げにより輸出競争力を高める誘因は小さい。

しかしもし中国が大局的なプランを持っていないとすれば、「中国の当局者は世界第2位の経済を統御できなくなりつつある」というもう一つの仮説が有力になる。昨年の株式市場介入や人民元切り下げでの不手際によって、中国の役所の無謬神話は崩れた。今回の混乱により、中国当局は市場化を進めながら安定を保ち、実現不可能な成長目標の達成を目指し続けながら経済のバランス調整を進めるという、相反する2つの要求の折り合いを付けるのに苦慮しているという見方が強まる。

中国の今回の市場混乱が意図的なものであれ、怠慢によるものであれ、投資家が最悪の事態への想定を強めることに何の驚きもない。

●背景となるニュース

*人民元相場は7日に一段と下げ足を速め、アジア通貨が幅広く下落するとともに、中国の株式市場も安くなった。

*中国人民銀行は7日の人民元の基準値を1ドル=6.5646元と2011年3月以来の元安水準に設定し、市場を驚かせた。

*7日の基準値は前日から0.5%の元安水準で、昨年8月中旬の切り下げ以降で最大の下げ幅。

*7日の上海株式市場は寄り付きから30分で7%下落。サーキットブレーカーが発動され、その後の取引が中止された。

*中国関連の貿易で代替通貨として利用される豪ドルは2カ月ぶりの安値に下げた。アジアの株式市場も幅広く売られた。

*人民元切り下げへの不安からコモディティ価格も下落。ブレント原油は2%以上下げた。

*中国外貨取引センター(CFETS)は、人民元が下落し続ける根拠はないとして上で、人民元相場は主要通貨バスケットでみて2015年に安定していたとの見方を示した。

*筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

*このドキュメントにおけるニュース、取引価格、データ及びその他の情報などのコンテンツはあくまでも利用者の個人使用のみのためにロイターのコラムニストによって提供されているものであって、商用目的のために提供されているものではありません。このドキュメントの当コンテンツは、投資活動を勧誘又は誘引するものではなく、また当コンテンツを取引又は売買を行う際の意思決定の目的で使用することは適切ではありません。当コンテンツは投資助言となる投資、税金、法律等のいかなる助言も提供せず、また、特定の金融の個別銘柄、金融投資あるいは金融商品に関するいかなる勧告もしません。このドキュメントの使用は、資格のある投資専門家の投資助言に取って代わるものではありません。ロイターはコンテンツの信頼性を確保するよう合理的な努力をしていますが、コラムニストによって提供されたいかなる見解又は意見は当該コラムニスト自身の見解や分析であって、ロイターの見解、分析ではありません。

 

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コメント
 
1. 2016年1月10日 02:06:21 : yy7D5jhcis : wI0vtaRP6ac[26]

「中国の当局者は世界第2位の経済を統御できなくなりつつある」
といっても、バブルと人民元の超過大評価でで10倍に水ぶくれした経済だから、メッキが剥がれれば、まあ世界5位くらいまで落ちるのはすぐだろう。

2. 2016年1月10日 03:12:43 : FqZmIDxXPg : 93@TwUCWVMU[20]

アメリカも暗いドン底を何度もくぐったし日本もバブル崩壊で泣いた。

中国も試練が待っている。自然だ。


3. 2016年1月10日 07:50:23 : QOr1zBJR1U : ug_WXZe067c[2]
中国は今回、国債を刷って需要刺激策を採りませんよという、確固たるメッセージだよ。刺激したところでバブルになるだけW。財政赤字が膨らむだけW。
そんな無駄なお付き合いをしませんということ。
景気刺激策は一路一帯構想、競争激化環境下で生き残りを賭けた国内企業による投資だけで十分という確固たる考えです。

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