４月２１日、岩田一政・日本経済研究センター理事長（元日銀副総裁）は、都内で講演し、日銀のとりえる政策選択肢として今後はマイナス金利拡大にならざるを得ないとの見解を示した。写真は都内で２０１２年９月撮影（２０１６年　ロイター/Toru Hanai ）

日銀、国債購入損失8兆円で限界　マイナス金利を拡大へ＝岩田一政氏
http://jp.reuters.com/article/japan-boj-iwata-idJPKCN0XI0C1
2016年 04月 21日 13:51 JST

［東京　２１日　ロイター］ - 岩田一政・日本経済研究センター理事長（元日銀副総裁）は２１日、都内で講演し、日銀のとりえる政策選択肢として今後はマイナス金利拡大にならざるを得ないとの見解を示した。背景として国債購入に伴う損失が既に８兆円超となり財務面から限界にきていることを挙げた。さらに、日銀による貸出（成長基盤融資）金利をマイナスとする選択肢もあり得るとした。

今後の日銀のとり得る政策について、黒田東彦総裁は、質・量・金利の３つの組み合わせを主張しているものの、岩田氏はこのうち量については「日銀が高い価格で国債を買うことで過去３年間で既に８兆円超の損失が生じている。これを償却するには１年で１兆円程度が必要となる。財務上の理由から、これ以上の量の拡大は難しい」と指摘した。そのため、「今後の主要な政策はマイナス金利の拡大にならざるを得ない」とした。

さらに「次の緩和策の可能性として、預金金利を引き下げることに加えて、日銀による成長基盤融資を現在の金利ゼロからマイナス金利をつけることで、金融機関の利ざや圧縮に対し、多少相殺するという政策を同時に実行するということもあり得る」と述べた。

岩田氏は、日本における自然利子率（成長率を加速も減速させない利子率）がマイナス０．７％程度と試算、「現状ではほぼゼロ％の市場の実質金利はこれに比べて高すぎるため、デフレに逆戻りしかねない」と指摘。日銀は「デフレ脱却に向けて金利をマイナス１％程度にする必要がある」との認識を示した。

さらに岩田氏は、国際通貨基金（ＩＭＦ）によれば、マイナス金利幅が０．７５─２％程度までなら、現金保有コストと見合って、大規模な現金逃避が起こることもないため、マイナス金利が有効に働くと述べた。

５月の主要７か国（Ｇ７）財務相・中央銀行総裁会議で利下げが通貨安を目的とせずデフレ脱却のためと他国に了解してもらうことが重要だと指摘した。

実際、円の実質実効レートでみると、過去平均と比べてさほど円高ではないとも指摘した。

(中川泉　編集：吉瀬邦彦)

コメント
1. 2016年4月21日 20:11:18 : yBQkrRTumA : UvxNb8gKnf4[1068] ▲△▽▼ 　愛が　１０年も前から　−２％の金利を主張してきた　大前研一は　資産税２％を 　３０年も前から主張している　　同じことだ！！ 　＝＝＝ 　やっと　日銀レベル（政府レベル）で　マイナス金利が　真剣に議論され始めたことは評価する 　＝＝＝ 　愛は　今後　−２％に金利は下がると考えて　不動産を積極的に購入しているところだ 　＝＝＝ 　−２％なら　１００億持っている人は　１年後には　９８億になるが 　１００億借金した人は　１０２億に増えることになるのは　明らかだ 　＝＝＝ 　であるからして　金を借りて　土地を買って　金利が下がるのを待つのが　当然な考え方だ
2. 2016年4月22日 01:39:58 : qU4FqG0iHE : YDxW6AeTxe8[13] ▲△▽▼ まーでもね、日銀と言う立場から、損失が膨らむからマイナス金利と言うのもね、 まー結局、日銀の施策は日本の経済をよくするための目的が最低限の拠り所だとは 思うのだけど、別に経済もよくならずでも、その為の施策が功を奏さず、でも その為のコストをチャラにしたいだけのためにマイナス金利とは、あほーを 通り越しているとは思うのだけど、そうしたことだけしか考えられない 奴が取り仕切っているのが日本なのだよね。
3. 2016年4月22日 13:03:56 : IJjjrLkBu1 : Tp0IihGPIW0[437] ▲△▽▼ 　　 要は、もう輪転機を回して円札を刷るのはいかがなものか、とIMFが指摘し始めた、ということだろう。 　　幾ら輪転機を回して円札を増刷しても、財務省の廊下に居並ぶ軍産複合体ロビイストの口舌に乗せられてバカ高い金額を出して大型兵器を買い、それを今度は途上国へと転売するしか道が無く、「この道しか無いんです」なのである。 　　そうなれば、必然的に常に紛争地を必要とし、世界の各地で戦争状態が勃発することをむしろ歓迎する勢力に、日本も連なる事になる。 　　輪転機を回した円札が内需に行かずに軍産複合体の飯のタネにしかならないマネーロンダリング状態は、闇資金が横行し次第に核売買も招くようになる。 　　さすがのIMFも看過出来なくなってきたのだろう。
4. 2016年4月22日 21:40:34 : iuOq1ZFTDY : aOHnbp1eDik[4] ▲△▽▼ 国債購入が限界ということは 異次元緩和が限界に来た、 止める時期に来たという事です。 止めれば買う必要もないから、 マイナス金利も不要となる。
5. 2016年4月22日 21:51:34 : 5mhsu6RUgc : 8Gl8_oNJ60w[5] ▲△▽▼ 黒田のマイナス金利で市場金利は市場反則の０金利だ この自主選択の、かってに決めた市場反則金利を基準にして 更にマイナス金利が必要だとは、よくもいえたものだ。 まあ、理屈も尽きたという事でしょう、
6. 2016年4月22日 22:15:38 : SR6ISSKzZ6 : rP@5HAVwiyo[1] ▲△▽▼ 日銀、国債購入損失8兆円で限界　マイナス金利を拡大へ＝岩田一政氏（ロイター）　 ＞ うるさいやつだ　国債購入が限界なら 買わなきゃいいんだ。 買いすぎるからマイナス金利が必要で円高やデフレバイラスを拡散する結果となる。
7. 2016年4月22日 23:06:12 : VjYIbMxqeg : 42J3S2ohfOw[11] ▲△▽▼ マイナス金利、マイナス金利ってしつこいんだけど 誰かがマイナス金利を必要としている事は事実だ、 だが、その用途はいえないーーーー

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