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OPEC減産合意も順守に疑問 原油価格の天井は高くない
http://diamond.jp/articles/-/104170
2016年10月10日 芥田知至 [三菱ＵＦＪリサーチ＆コンサルティング調査部主任研究員] ダイヤモンド・オンライン
9月28日にアルジェリアでOPEC（石油輸出国機構）による臨時総会が開催され、2008年以来、約8年ぶりとなる減産で合意した。加盟国全体の原油生産量を、日量3250万〜3300万バレルに制限する決定がなされた。8月の生産量の実績は日量3324万バレルであり、合意により日量24万〜74万バレルの減産になる。
事前には、各産油国の足並みがそろわず、産油量に上限を設ける増産凍結など生産協調での合意は難しいとみられていただけに、減産で合意に至ったことはサプライズとして受け止められた。
23日には、サウジアラビアが、イランが年内の生産量を現状のまま据え置くことを条件に、自国の産油量を年初の水準にまで削減する提案を行ったものの、イランはその提案を拒否したと報道された。
27日には、サウジのファリハ・エネルギー産業鉱物資源相が、イラン、リビア、ナイジェリアは近年で最高水準の生産量を認められるべきだと譲歩する姿勢を示していたが、「年内の増産凍結はあり得る」といった言い方にとどめ、28日の会合での「合意は予想していない」と述べていた。
しかしその後、サウジは、イランなどが増産する中でも、原油相場を下支えするため、減産の負荷を担うという方向で譲歩したものと推察される。イランのザンギャネ・石油相は、今回の合意を「素晴らしい」と評価しているようだ。なお、この会合は、OPECの非公式会合として開催されたが、合意の見込みが立ったことで急きょ、臨時会合に格上げされた。
合意は暫定的な性格のものであり、各国の生産枠など減産の詳細は、11月30日のOPEC定例総会における決定を目指すとされている。また、非OPECの大産油国であるロシアとも生産協調について協議するとみられている。
国際指標となる欧州北海産のブレント原油は、8月上旬に1バレル当たり41.51ドルまで下落していたが、OPECが非公式会合を開催するとの報を受けて、中旬には51.22ドルまで持ち直した。その後、会合での合意は難しいとの見方などから、45ドル台まで下落していたが、9月28日の合意発表後は上昇に転じ、10月初めには50ドル前後まで戻している。
今回の合意について、OPECが再び産油量の調整で結束力を示す兆候だとの受け止め方がある一方で、実際の生産調整は困難であり、仮に各国の生産枠が決定されても、それが順守されるかについては懐疑的な見方も多い。また、原油相場が上昇すれば、米国のシェールオイルの増産が進み、OPECが減産しても、原油需給は引き締まらない可能性もある。原油相場の上値は重いだろう。
（三菱ＵＦＪリサーチ＆コンサルティング調査部主任研究員 芥田知至）
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